Солдрим – Украина

За прошедшую неделю Индекс Metalsea упал на 1,6 пункта (-0,5%) и остановился на уровне 293,9. Коррекционное движение рынка черного металлопроката и труб продолжается. На еженедельных графиках хорошо видно, что цена на балку уже ушла ниже уровня начала года.

Нержавейка растет. Индекс Metalsea Inox вырос на 3,47 пункта (+1,17%) и остановился на уровне 300,69.

Котировки нефти марки Brent опустились ниже $110 за баррель, потеряв за один день более 8%, а по итогам недели около 12%. На фоне дешевеющей нефти доллар начал укрепляться и по отношению к евро, и пр отношению к рублю. Индексы РТС и ММВБ также продолжали падение, немного отскочив в пятницу. Индекс Dow Jones, в отличии от наших, все это время растет. ЕЦБ оставил учетную ставку на прежнем уровне 1,25% годовых.  По данным журнала Spiegel, Греция обсуждает возможность выхода из зоны евро. Еврокомиссия обеспокоена этой новостью и собрала министров финансов стран еврозоны. Резервы ЦБ РФ выросли на $6 млрд за неделю и перевалили за $520 млрд.

Прошел слух о первых случаях проблем с финансовой ликвидностью у банков, в связи с выплатой налогов.

НЛМК озвучил июньское понижение цены на горячекатаный лист на 7%, что приблизило его цены к спотовым. Однако, пока спотовые цены остаются ниже цен комбината.

Постепенно цены на сталь возвращаются на уровень начала года. При этом не снижались цены на сырье, тарифы естественных монополий, энергоносители и пр. Все это происходит за счет снижения рентабельности металлургического производства. Это снижение пока не отразилась в балансах предприятий, за первый квартал им даже удалось получить сверхприбыли, в то же время это хорошо видно на фондовом рынке. Акции металлургов потеряли с начала года от 20 до 30%. Спекулянты не верят в перспективы ни строителей, ни металлургов, и несмотря на хорошую отчетность за первый квартал, предпочитают избавляться от их акций.

Ситуация на рынке черного проката и труб говорит о продолжающейся стагнации. Низкий спрос на экспортных рынках и дорожающий рубль не оставляют металлургам выбора – они вынуждены биться друг с другом за ничтожно слабый внутренний рынок. Вытолкав с рынка трейдеров, они не увеличили емкость рынка, а только заполнили склады своим металлом, т.е. металлом деньги за который металлурги еще не получили. В итоге к высокой долговой нагрузке и понижающейся рентабельности металлургического производства еще добавилась и проблемная дебиторка. 

При сохранении существующих тенденций, итоговые балансы металлургов 2011 г. могут оказаться на “грани фола”, со всеми вытекающими отсюда последствиями (margin call и прочие “радости”). Так что обвала цен на металл пока ждать не стоит, в худшем случае сохранится плавное снижение, да и оно скоро сойдет на нет под давлением инфляционных факторов. Другое дело, что и для повышения цен на сталь оснований пока нет.